现在还可以买基金吗,非软文哦
0. 背景说明
1. 投资逻辑的变化
宏观方面
微观方面
2. 关于基金投资
推导过程
投资基金要点
好的基金
3. 关于股票投资
4. 推荐书籍和最后的提醒
0. 背景说明
因为我一直业余时间搞搞股票的投资,所以最近有若干DBA问我,目前这种情况下,有好的基金推荐吗?刚好我最近有点空闲时间,所以从个人的角度试图回答一下这个问题。
我去年在叶老师的公众号上写过一篇文章 一位资深DBA的投资之道,里面详细说了一下基金投资的策略,概况下来就是:挑选多只头部基金经理,持有时间长点(比如3-5年),买是的时间最好是大盘低点。
这个策略的依据两点原因:
看好中国经济 ; 基金足够优秀,如果时间长,短期的波动就抹平了,跟随大趋势就已经能赚钱。
目前看来,这个策略还是有变化的。
1. 投资逻辑的变化
其实可以从宏观和微观两个方面看,是应该有变化的。
宏观方面
宏观上,中国经济从1991年以来一直到2015年,GDP都保持在7%以上,持续了24年。2015年后就没有超过7%(2021年8.1%,这个是疫情原因,需排除),而且估计未来再很难到7%。这个说明了一个问题,中国经济的模式已经发生了变化,这就好比一个人,以前是青年到壮年时期,经济增速很高。现在是壮年到成熟时期,经济开始下降了,必然带来投资逻辑的变化。为啥有这样变化,这个和经济周期,人口结构等等有关,不展开说了。
微观方面
微观方面应该更加的明显,比如各个行业对比以前的状况(不用展开说了吧,其实大家都知道了)。
你再看看腾讯的股票,从2021年的2月的749到今年10月的最低198元,基本是先砍一半后再砍一半,当然最近涨回到300左右。你说未来还能涨回到700多吗,估计难,因为对应的企业增长逻辑发生了变化,有人认为这个是因为国家的政策发生了变化,但是你再想深点,为什么国家的政策会发生变化呢?就是因为我们中国经济的发展阶段已经有变化了,不是那种高速增长阶段了。
再看看贵州茅台,这可是A股估值的锚定点啊,巧合也时间节点和腾讯节奏一样从2021年的2月开始最高,然后10月最低,跌了45%。这个也印证了中国经济的发展阶段已经有变化了
2. 关于基金投资
推导过程
既然投资的逻辑发生了变化,我去年在叶老师的公众号上写过一篇文章 一位资深DBA的投资之道,里面详细说的基金投资的策略策略的依据两点原因:
看好中国经济
基金足够优秀,如果时间长,短期的波动就抹平了,跟随大趋势就已经能赚钱,是否问题呢?
看好中国经济
回答:我还是看好的,只不过需要换标的,因为既然中国经济的发展阶段有了变化,对应的企业肯定也有变化。
基金足够优秀,如果时间长,短期的波动就抹平了,跟随大趋势就已经能赚钱,是否问题呢
回答:不确认。我不知道这些所谓的头部基金是否能够适应节奏的变化,因为这是大的变化。
说个比喻:一部上行的电梯中,有多个乘客。某甲,他在电梯里做俯卧撑。某乙,他在电梯里倒立。最后他们都因为做电梯到了顶楼。某甲他认为他之所以到顶楼是因为他做俯卧撑的原因,某乙认为他之所以到顶楼是因为在电梯里倒立所致。实际上大家都知道是因为电梯的原因。现在电梯下行,某甲还在电梯中拼命的做俯卧撑,他还能到新的高度吗?
再说直白点,以前所谓的头部基金,看以前的长期业绩不错,也仅仅代表他适应了以前的投资节奏,或者说是因为经济发展的红利,而不是他的水平高。未来投资的底层逻辑已经发生了巨变,他能适应吗?
策略策略的依据有变化,原来的“挑选多只头部基金经理,持有时间长点(比如3-5年),买是的时间最好是大盘低点”的策略很多也有变化。这个关键就是要确认 那些头部基金经理能够适应这种变化,我的结论可能很悲惨,我认为大部分头部基金都没法适应
投资基金要点
基金规模不能太大
这一条最重要,也是铁律。不建议买超过 500亿的基金。因为目前A股没有那么多好的且体量大投资标的,一旦基金规模大了,就是神仙都做不好。这就好比一头大象游泳,如果游泳池太小,他是没法游的。
为啥以前好像几千亿规模的基金业绩似乎还可以,那是以前中国经济的发展阶段给的红利,而非他们的能力有多牛逼,典型的例子就是如果基金经理很早就买贵州茅台,他啥都不做,就能有高额受益,这种机会以后基本不太可能能了。
如果一旦基金经理不控制规模,其实本质上,他就没太打算做好本业。这个没法再往下说了。。。
重视调研而不是到处吹牛逼
需要关注一下基金的调研上市公司情况,至少调研反应了基金还是重视本业的,但是其实很多基金,包括知名的基金,不去调研,到处招营销人员,然后和理财渠道搞好关系,给足利益,这种也很多。所以还是要注意辨别的
和基金经理自己做利益的绑定
也就是说,自己花真金白银买自己发行的基金。这个是公开资料,可以去基金披露的定期报告的最后部分去查询。这个本来应该是最关键因素,但是很多基金不和自己的利益做绑定,也许就是不敢,现在结果就是自购的比例都偏低。
短期业绩和长期业绩
这个可以看看,如果短期业绩好,这个说明不了太多的问题。如果长期业绩好,仅仅代表他适应了以前的投资节奏,未来投资的底层逻辑已经发生了巨变,是否能适应需要跟踪
好的基金
好的基金要肯定满足投资基金要点中的几点,头部基金如果是规模大,首先就不是好的基金。好的基金未来会慢慢经过市场筛选出来的,这种基金是稀缺的,他会控制规模,也就是说,你不太可能谁时都能买的到。所以买这种基金需要靠手气了,需要去抢。。。
其实写这篇文章的目的主要是 提醒大家需要再次去梳理买基金的逻辑,告诉大家投资的逻辑已经发生了很大变化,不要用以前的思维去套用未来投资。未来选择基金会很难,需要自己花心思,不像以前那么简单,可以躺赢,仅仅买头部基金就可以。
当然不是说买头部基金就不可以,仅仅说明如果你决定买,至少要降低对受益的预期。
3. 关于股票投资
我去年在叶老师的公众号上写过一篇文章 一位资深DBA的投资之道 关于股票部分还是适用的。这部分没有变化。对应一般普通人,还是需要强调
没把握情况下不要轻易去投入太多的钱,其实股票投资今年比去年卷,难度越来越大。 需要持续学习,股票不存在躺赢,股票市场永远都是少数人赚钱,一旦一个策略知道的人太多了,肯定会失效变成陷阱,比如以前的买行业头部白马股的策略今年就失效了,这也是大多数头部基金的以前的策略,据我观察,依旧很多基金还在沿用原来的策略,这其实代表很多基金依旧在躺平中,没有感觉底层投资逻辑的变化,这就是问题。
4. 推荐书籍和最后的提醒
关于投资相关书籍,依旧还是去年推荐的《投资最重要的事》,是由霍华德·马克斯所写,另外他写了一本叫《周期》的书,也相当的棒。经典的东西依旧是经典。
最后,还是需要说一下:我仅仅描述一下我对投资的看法,不代表我推荐哪些股票或者基金啊,也不代表我说的观点/方法一定正确。因为投资本身可以看作是推理题,我们都在解题中。推理题必定有前提,然后是推导的关键路径和关键因素,最后才能形成结论。如果前提变了,或者关键因素、路径没搞对,都会影响最终的结论。
Enjoy DBA life~
《深入浅出MGR》视频课程
戳此小程序即可直达B站
https://www.bilibili.com/medialist/play/1363850082?business=space_collection&business_id=343928&desc=0
文章推荐:
可以同时解析多个binlog吗 MySQL 8.0数据字典有什么变化 MySQL如何快速禁用账户登入 & 如何复制/复用账户密码 再见了,frm,MySQL 8.0全新字典缓存 MySQL源码解析之执行计划 MySQL8.0修改lower_case_table_names参数导致重启失败 MySQL批量导入数据时,为何表空间膨胀了N倍 破解LIMIT和OFFSET分页性能瓶颈 如何干涉MySQL优化器使用hash join? 从join的实现窥探MySQL迭代器 MySQL中dd::columns表结构转table过程以及应用 "--"注释在Oracle和MySQL下的区别 图文解读MySQL InnoDB Undo log JDK1.7下测试Connector_J连接MySQL8.0 跑步10年回望 MySQL中WHERE后跟着N多个OR条件会怎样。。。 自定义变量的一个有趣案例
想看更多技术好文,点个“在看”吧!